Thomas Daniels
ETF Bitcoin spot AS telah menjadi kuasa utama dalam pasaran mata wang kripto, secara kerap menjana antara $5 bilion dan $10 bilion dalam volum dagangan harian pada hari-hari aktif—ada masanya mengatasi bursa terkemuka dan mencerminkan peningkatan ketara dalam penyertaan institusi. Julio Moreno, ketua penyelidikan di CryptoQuant, menyatakan bahawa pertumbuhan ini menandakan peningkatan peranan ETF dalam menyediakan pendedahan institusi kepada Bitcoin.
Walaupun lonjakan ini, Binance terus mendahului dalam aktiviti perdagangan spot. Pada hari volum tinggi, bursa melaporkan sehingga $18 bilion dalam transaksi Bitcoin dan sebanyak $11 bilion dalam perdagangan Eter. Sebagai perbandingan, gabungan volum harian untuk 11 spot Bitcoin ETF AS kini berjumlah kira-kira $2.77 bilion—kira-kira 67% daripada volum spot Bitcoin Binance, iaitu sekitar $4.1 bilion. Jumlah volum harian merentas semua pasangan dagangan Binance menghampiri $22 bilion.
"Penguasaan ETF Bitcoin spot AS yang semakin meningkat ini menonjolkan peranan penting mereka dalam penemuan harga dan penerimaan kripto institusi," kata Nick Ruck, pengarah di LVRG Research. Sementara itu, penyertaan ETF dalam perdagangan spot Ethereum kekal terhad. Jumlah eter masih tertumpu sebahagian besarnya pada Binance dan Crypto.com, dengan ETF menyumbang hanya 4%, menekankan kadar penerimaan institusi yang agak perlahan untuk Ethereum.
Aliran dana terkini menggambarkan lagi dinamik pasaran yang berubah. Sepanjang empat hari dagangan yang lalu, Bitcoin ETF merekodkan jumlah aliran masuk sebanyak $571.6 juta, dengan iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock menyumbang hampir 40%, atau $223.3 juta. Dalam tempoh yang sama ini, Bitcoin merosot kira-kira 2.5%, berdagang hampir $111,600 di tengah-tengah sentimen pelabur yang menyejukkan.
Sebaliknya, Ether ETF telah mencapai prestasi yang lebih baik, menarik $1.24 bilion dalam aliran masuk dalam tempoh empat hari yang sama—lebih dua kali ganda berbanding rakan sejawat Bitcoin mereka. Dana eter tidak menyaksikan aliran keluar bersih sejak 20 Ogos dan telah membawa masuk lebih $4 bilion modal pada bulan ini sahaja, mewakili 30% daripada jumlah aliran masuk sejak penubuhannya 13 bulan lalu.
Menurut Ruck, ETF ini bukan lagi sekadar bahan tambahan kepada kecairan pasaran tetapi sedang membentuk semula secara aktif. Aktiviti ETF semakin dikaitkan dengan pergerakan harga spot, dan produk ini kini menyumbang sebahagian besar bekalan beredar Bitcoin—mengukuhkan peranan mereka sebagai jambatan kritikal antara pasaran modal tradisional dan aset digital.
