David Edwards
Kumpulan perdagangan kewangan AS yang terkemuka menggesa pengawal selia untuk menolak peningkatan jumlah permintaan pengecualian daripada firma kripto yang bertujuan untuk menawarkan saham token—perwakilan digital bagi ekuiti pada platform blockchain.
Persatuan Industri Sekuriti dan Pasaran Kewangan (SIFMA), yang mewakili penerbit sekuriti tradisional dan institusi kewangan, mengeluarkan surat rasmi kepada Pasukan Petugas Kripto Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa yang menyatakan “kebimbangan yang ketara” terhadap laporan entiti kripto yang mengejar tanpa tindakan atau pelepasan pengecualian untuk memintas peraturan sekuriti standard.
Di bawah pelepasan tanpa tindakan, SEC akan komited untuk tidak mengambil tindakan penguatkuasaan terhadap firma yang menawarkan produk tertentu. Pelepasan pengecualian membolehkan agensi mengecualikan sementara instrumen atau platform tertentu daripada undang-undang sekuriti persekutuan—biasanya untuk menguji teknologi baru muncul dalam skop terhad.
SIFMA memberi amaran bahawa pemberian pelepasan sedemikian akan membolehkan platform crypto menawarkan produk kewangan terkawal di luar rangka kerja undang-undang sekuriti persekutuan yang mantap, menjejaskan perlindungan pelabur utama.
"SEC harus menolak permintaan sedemikian... melalui tiada tindakan segera atau pelepasan pengecualian sebagai ganti proses notis dan ulasan yang lebih substantif," tulis SIFMA. "Soalan dasar ini terlalu penting untuk ditangani melalui pengecualian yang dijejaki pantas."
Kenyataan itu berikutan kenyataan baru-baru ini daripada Pesuruhjaya SEC Hester Peirce, yang mengakui pada bulan Mei bahawa Suruhanjaya sedang menimbang "perintah pengecualian berpotensi" untuk sistem penerbitan dan penyelesaian sekuriti berasaskan blockchain. Peirce mencadangkan bahawa sekuriti token boleh mendapat manfaat daripada pelepasan yang disasarkan, kerana peraturan warisan mungkin tidak sejajar dengan aplikasi blockchain baru.
Peirce mengakui geseran yang dihadapi oleh firma kripto: mendaftar sepenuhnya dengan SEC boleh mendatangkan kos yang tinggi, berpotensi menyekat inovasi kerana kekurangan platform dagangan yang berdaya maju untuk saham yang ditoken.
Namun, kedudukan SIFMA menggariskan rintangan yang lebih luas dalam kewangan tradisional (TradFi) terhadap model kripto yang mengganggu. Alexander Grieve, naib presiden hal ehwal kerajaan di Paradigm, berhujah bahawa penyandang "mahu melindungi kedudukan pasaran mereka," sambil menyatakan bahawa saham token boleh mendemokrasikan perdagangan sekuriti dan mengurangkan pergantungan pada platform yang telah berakar umbi.
"TradFi tidak berkongsi kuasa dengan ringan," kata Grieve.
Mengulas perkara ini, Bill Hughes, ketua pengawalseliaan global di Consensys, menyatakan bahawa hujah SIFMA—yang berakar umbi dalam proses dan bukannya prinsip—adalah munasabah. Beliau menekankan bahawa "perubahan kepada cara pelabur runcit mengakses ekuiti awam harus melalui notis yang betul dan membuat peraturan ulasan," tidak ditentukan oleh pengecualian sempit.
Beliau juga menunjuk kepada landskap kawal selia yang kompleks yang timbul apabila aset digital merangkumi kedua-dua domain kripto dan kewangan tradisional, dengan mengatakan ia mewujudkan "kekacauan dasar" yang memerlukan penyelesaian yang bijak.
Ketegangan industri datang apabila bursa utama Coinbase dan Kraken meneroka tawaran saham token yang mematuhi SEC. Walaupun ketua undang-undang Coinbase telah memanggil ekuiti token sebagai "keutamaan besar", Kraken baru-baru ini melancarkan dagangan token untuk saham utama AS—walaupun tidak tersedia dalam bidang kuasa utama termasuk AS, UK, EU, Kanada atau Australia.
