Thomas Daniels
Coinbase telah menolak dakwaan bahawa stablecoin menguras deposit bank AS, menolak idea "hakisan deposit" sebagai mitos yang tidak berasas. Dalam satu kenyataan yang diterbitkan pada hari Selasa, bursa crypto berhujah bahawa tidak ada bukti yang mengaitkan penggunaan stablecoin dengan aliran keluar sistemik deposit bank, terutamanya di peringkat perbankan komuniti.
Stablecoins Adalah Alat Pembayaran, Bukan Akaun Simpanan
Syarikat itu menekankan bahawa stablecoin berfungsi sebagai instrumen transaksi, bukan kenderaan simpanan. Menurut Coinbase, pembelian stablecoin—seperti untuk membayar pembekal luar negara—tidak melibatkan pengeluaran deposit daripada bank sebaliknya mewakili peralihan ke arah pembayaran antarabangsa yang lebih pantas dan cekap.
Coinbase juga mengambil isu dengan laporan Jawatankuasa Penasihat Pinjaman Perbendaharaan AS yang mengunjurkan sehingga $6 trilion dalam potensi penerbangan deposit menjelang 2028, walaupun meramalkan saiz pasaran stablecoin hanya $2 trilion. Syarikat itu mengkritik unjuran itu sebagai tidak konsisten secara matematik dan dibesar-besarkan dalam skop.
Penggunaan Stablecoin Global Mengukuhkan Penguasaan Dolar
Coinbase menggariskan bahawa majoriti aktiviti stablecoin berlaku di luar Amerika Syarikat, terutamanya di wilayah yang mempunyai sistem kewangan yang kurang membangun seperti Asia, Amerika Latin dan Afrika. Pada 2024, lebih separuh daripada $2 trilion dalam transaksi stablecoin berlaku di luar negara.
Oleh kerana kebanyakan stablecoin terkemuka dipatok kepada dolar AS, penggunaan global mereka mengukuhkan kedudukan antarabangsa dolar. Daripada menjejaskan kestabilan kewangan domestik, Coinbase berpendapat, penggunaan stablecoin yang disokong dolar di luar negara meluaskan pengaruh monetari Amerika tanpa menjejaskan ketersediaan kredit di rumah.
Bank Menghadapi Persaingan, Bukan Ancaman
Coinbase merangka perdebatan mengenai persaingan dan bukannya risiko, menunjukkan bahawa bank menjana kira-kira $187 bilion setiap tahun daripada yuran leret kad—kawasan di mana stablecoin menawarkan alternatif kos yang lebih rendah. Firma itu mencadangkan bahawa inovasi, bukan peraturan, harus menjadi tindak balas sektor kewangan.
Berikutan kelulusan Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act (GENIUS Act), syarikat itu memerhatikan bahawa harga saham kedua-dua firma kripto dan bank meningkat seiring—petunjuk, ia mendakwa, bahawa kedua-dua industri boleh berkembang secara serentak.
Walau bagaimanapun, institusi perbankan tradisional telah melobi penggubal undang-undang untuk menutup kelemahan kawal selia dalam Akta GENIUS yang boleh membenarkan firma kripto atau platform gabungan menawarkan hasil seperti faedah pada stablecoin. Persatuan industri Crypto telah menggesa Kongres untuk menolak cadangan ini, memberi amaran bahawa mereka akan menyekat inovasi dan mengukuhkan kelebihan daya saing bank penyandang.
Implikasi Strategik untuk Kewangan
Maklum balas Coinbase menyerlahkan jurang kritikal dalam cara pengawal selia dan peserta pasaran melihat kewangan digital. Di satu pihak, bank memberi amaran tentang risiko sistemik dan arbitraj kawal selia. Sebaliknya, firma crypto berpendapat bahawa institusi sedia ada takut persaingan dan menggunakan peraturan untuk mengekalkan penguasaan pasaran.
Trajektori jangka panjang penggunaan stablecoin mungkin bergantung pada sejauh mana rangka kerja pengawalseliaan mengimbangi inovasi dengan pengurangan risiko. Perdebatan semasa akhirnya boleh membentuk semula bukan sahaja industri pembayaran tetapi juga peranan dolar AS dalam kewangan global.
