David Edwards
Di meja bulat Pasukan Petugas Kripto Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat yang pertama, Pusat Ekonomi Kewangan Duke yang melawat rakan Lee Reiners menyatakan bahawa Bitcoin tidak boleh dianggap sebagai kontrak keselamatan atau pelaburan, memetik desentralisasi yang wujud.
“Bitcoin bukan keselamatan, ia bukan kontrak pelaburan, kerana ia cukup terdesentralisasi,” kata Reiners semasa sesi itu, menekankan ciri-ciri struktur unik mata wang kripto.
Membongkar Rangka Kerja Desentralisasi Bitcoin
Reiners menggariskan kerumitan dalam menilai sama ada aset digital "terdesentralisasi yang mencukupi", menunjukkan bahawa desentralisasi bukanlah keadaan binari tetapi wujud merentas spektrum yang luas. Beliau merujuk laporan 2024 oleh Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) yang mengkategorikan desentralisasi merentas pelbagai dimensi: tadbir urus, pengedaran aset, pangkalan pengguna, aplikasi, lapisan data, infrastruktur rangkaian, mekanisme protokol dan perkakasan.
Reiners memberi amaran bahawa tanpa desentralisasi menyeluruh merentas semua vektor ini, masih sukar untuk menolak sama ada keuntungan diperoleh daripada usaha keusahawanan atau pengurusan orang lain—kriteria utama di bawah Ujian Howey yang digunakan untuk mengklasifikasikan sekuriti.
Mengkontekstualkan Agenda Kawal Selia SEC
Meja bulat hari Jumaat telah diadakan di tengah-tengah desakan yang lebih meluas oleh pentadbiran AS semasa untuk mewujudkan rangka kerja kawal selia yang disesuaikan untuk aset digital. Dengan pasaran kripto yang mengalami peningkatan penggunaan dan penelitian, SEC sedang mengkaji semula cara undang-undang sekuriti sedia ada boleh digunakan dengan berkesan dalam ekosistem aset digital.
Menyertai Reiners di meja bulat adalah suara yang ketara dalam peraturan dan dasar crypto: John Reed Stark, bekas ketua Pejabat Penguatkuasaan Internet SEC; Miles Jennings, peguam am untuk bahagian crypto Andreessen Horowitz (a16z); dan bekas Pesuruhjaya SEC Troy Paredes.
Acara itu mewakili peralihan ke arah penglibatan yang lebih bernuansa antara pengawal selia dan sektor aset digital, berikutan tindakan undang-undang berprofil tinggi baru-baru ini dan dinamik pasaran yang berkembang.
